降息周期与棉花价格 - 2007年9月18日至2008年12月16日，美联储降息500BP，郑棉价格跌幅达32.05%，开盘价19874元/吨，收盘价17617元/吨[2] - 2019年7月至2019年10月，美联储降息75BP，郑棉价格跌幅达5.08%，开盘价14522元/吨，收盘价13885元/吨[2] - 2020年3月3日至3月15日，美联储降息150BP，郑棉价格跌幅达4.77%，开盘价12845元/吨，收盘价12051元/吨[2] 市场背景与影响因素 - 2007年国内棉花种植面积受政策鼓励上涨，但美国棉花种植面积下降导致新棉产量预期下降，郑棉价格先涨后跌[2] - 2019年中国棉花种植面积4753万亩，新疆棉花长势恢复，新花上市时籽棉收购价高开低走[2] - 2020年受新冠疫情影响，国内棉花市场需求不振，棉花产量保持高位[2] 政策与经济环境 - 2008年1月至3月，美棉减产预期兑现，中国纺织业保持16%增速，国内需求旺盛[2] - 2008年3月至9月，国家货币政策收紧，美国次级债危机加剧，原油等大宗商品价格回落带动美棉走低[2]