报告行业投资评级 - 维持行业"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 监管政策持续出台 - 2023年以来金租行业政策持续出台,旨在防范金融风险,完善机构定位,优化金融服务,大力支持企业设备更新改造,促进行业高质量发展 [1] - 在行业竞争进一步加剧、监管要求行业回归租赁业务本源导向的环境下,看好经营稳健、具备优质厂商+区域发展模式、风控管理水平优秀的江苏金租 [1] 《金融租赁公司管理办法》修订内容 - 修改完善主要出资人制度,提高金融租赁公司最低注册资本金要求,增强风险抵御能力 [4] - 强化业务分类监管,按照业务风险程度及所需专业能力差异,进一步厘清基础业务和专项业务范围 [4] - 加强公司治理监管,全面贯彻近年来金融监管部门出台的关于公司治理、股东股权、关联交易和信息披露等方面监管法规和制度要求 [4] - 强化风险管理,明确金融租赁公司资本充足、信用风险、流动性风险、操作风险以及重大关联交易等方面的监管要求 [4] - 规范涉外融资租赁业务,明确相关业务经营规则,将金融租赁公司在境外设立项目公司作为专项业务管理 [4] - 完善业务经营规则,针对业务经营管理中的薄弱环节,补充完善转受让融资租赁资产、联合租赁、固定收益类投资等方面的具体经营和管理规则 [4] 《金融租赁公司管理办法》与《征求意见稿》的变化 - 对于出资人条件,资产规模门槛有所放宽,但对公司质地要求提升,如盈利稳定性和权益投资余额占比等 [3] - 增加租赁应收款拨备率监管指标,要求"租赁应收款损失准备与租赁应收款余额之比不得低于2.5％" [2] - 基础业务范围增加"租赁物变卖及处理业务",增加对金融租赁公司中小股东权益保护要求,增加固定收益业务投资范围等 [2] 根据目录分别总结 行业投资评级 - 维持行业"推荐"评级 [1] 监管政策 - 2023年以来金租行业政策持续出台,旨在防范金融风险,完善机构定位,优化金融服务,大力支持企业设备更新改造,促进行业高质量发展 [1] - 在行业竞争进一步加剧、监管要求行业回归租赁业务本源导向的环境下,看好经营稳健、具备优质厂商+区域发展模式、风控管理水平优秀的江苏金租 [1] 《金融租赁公司管理办法》修订内容 - 修改完善主要出资人制度,提高金融租赁公司最低注册资本金要求,增强风险抵御能力 [4] - 强化业务分类监管,按照业务风险程度及所需专业能力差异,进一步厘清基础业务和专项业务范围 [4] - 加强公司治理监管,全面贯彻近年来金融监管部门出台的关于公司治理、股东股权、关联交易和信息披露等方面监管法规和制度要求 [4] - 强化风险管理,明确金融租赁公司资本充足、信用风险、流动性风险、操作风险以及重大关联交易等方面的监管要求 [4] - 规范涉外融资租赁业务,明确相关业务经营规则,将金融租赁公司在境外设立项目公司作为专项业务管理 [4] - 完善业务经营规则,针对业务经营管理中的薄弱环节,补充完善转受让融资租赁资产、联合租赁、固定收益类投资等方面的具体经营和管理规则 [4] 《金融租赁公司管理办法》与《征求意见稿》的变化 - 对于出资人条件,资产规模门槛有所放宽,但对公司质地要求提升,如盈利稳定性和权益投资余额占比等 [3] - 增加租赁应收款拨备率监管指标,要求"租赁应收款损失准备与租赁应收款余额之比不得低于2.5％" [2] - 基础业务范围增加"租赁物变卖及处理业务",增加对金融租赁公司中小股东权益保护要求,增加固定收益业务投资范围等 [2]