报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持该评级 [1] - 陕西煤业评级为买入，中国神华、兖矿能源、淮北矿业等公司评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周煤价偏强运行，动力煤产地供应稳中回升，需求端电厂日耗虽回落但仍高于往年同期，化工需求环比改善，预计价格维持偏强运行；焦煤铁水产量延续小幅回升，焦炭首轮提涨落地，支撑价格企稳偏强，下游需求改善后有望稳中走强 [4] - 选股逻辑为关注有稳定业绩和高水平ROE、估值性价比高且高分红高股息、煤炭产量有增长及公司治理不断改善的标的，推荐中国神华、陕西煤业等公司 [4][43] 根据相关目录分别进行总结 周数据跟踪 动力煤 - 9月20日，秦皇岛动力煤平仓价873元/吨，环比增11元/吨；9月动力煤长协价（Q5500）697元/吨，同比-0.3%，环比-0.3% [3][7] - 9月20日，山西大同、鄂尔多斯、陕西榆林坑口含税价分别为715元/吨、666元/吨、733元/吨，环比分别增加3元/吨、3元/吨、10元/吨 [3][7] - 9月20日，欧洲、南非、澳洲港口离岸价分别为114美元/吨、107美元/吨、137美元/吨，环比持平；广州港印尼库949.5元/吨，环比增4元/吨，山西库提价905元/吨，周环比增10元/吨，国际煤价高于国内44.5元/吨，溢价减少6元/吨 [7] - 9月20日，北方港口煤炭库存2263.0万吨，周减66.0万吨；9月19日，沿海八省终端用户库存3351.8万吨，周减57.9万吨，可用天数14.4天，周增0.1天；内陆17省终端用户库存8272.6万吨，周增32.9万吨，可用天数22.4天，周减0.1天 [3][12] - 9月19日，沿海八省近7日移动平均日耗228.4万吨，周减11.8万吨；内陆十七省近7日移动平均日耗364.4万吨，周减8.7万吨 [3][13] - 9月15日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2784.3万吨，周环比增加17.9万吨；山西、内蒙古、陕西分别周产量895.1/1207.9/681.2万吨，分别周环比变化+5.4/+17.3/-4.7万吨 [3][17] 焦煤焦炭 - 9月20日，山西、澳大利亚、俄罗斯、加拿大、美国产焦煤港口价分别为1730元/吨、1660元/吨、1352.4元/吨、1620元/吨、1610元/吨，环比分别持平、减少10元/吨、减少9.2元/吨、减少10元/吨、减少10元/吨 [22] - 9月20日，临汾1/3焦煤、肥精煤产地价分别为1400元/吨、1650元/吨，环比持平 [22] - 9月20日，峰景矿硬焦煤进口价194.9美元/吨，环比减少1美元/吨；蒙5原煤、精煤库提价分别为1140元/吨、1400元/吨，环比持平 [22] - 9月20日，焦炭价格指数1521元/吨，环比增加41元/吨；焦炭成本指数1772元/吨，环比增加6元/吨；价格指数低于成本指数251元/吨，差额环比减少35元/吨 [4] 下游变化 - 焦钢企业刚需补库增加，铁水产量延续小幅回升 [5] 期货 - 双焦期货价格有所回升 [5] 运输情况 - 沿海运价大幅回升 [5] 周行情回顾（09.18 - 09.20） - 2024年9月20日，上证指数、沪深300、煤炭(中信)、动力煤(中信)、炼焦煤(中信)涨幅分别为1.21%、1.32%、3.65%、3.34%、4.53% [37] - 山煤国际、平煤股份等公司涨幅较高，盘江股份跌幅为-0.63% [37] - 2024年1 - 8月原煤产量前十名企业排名公布，前10家企业原煤产量合计15.5亿吨，同比减少1492万吨，占规模以上企业原煤产量的50.8% [38] - 截至9月18日，今年新疆铁路疆煤外运量超6000万吨，同比增长51%，今年以来发运煤炭10500万吨、同比增长17.1% [39] - 1 - 8月内蒙古规模以上工业原煤产量8.41亿吨，同比增长4.2%，鄂尔多斯市拉动作用明显 [40] - 8月份，安徽省规模以上工业企业生产原煤860万吨，同比下降11%，降幅比7月份收窄2.3个百分点；发电量363亿千瓦时，同比增长9.2%，增幅比上月加快8.9个百分点 [41] - 2024年8月份，蒙古国煤炭铁路运输量为81.19万吨，同比降1.93%，环比增16.14%，1 - 8月份累计773.94万吨，同比降6.56% [42] 周观点（09.17 - 09.21） - 本周煤价偏强运行，动力煤价格有望维持偏强，焦煤价格有望稳中走强 [4][43] - 选股关注稳定业绩、高性价比、产量增长及治理改善的标的，推荐中国神华等公司 [43]