报告核心观点 1. R22配额削减，三代制冷剂配额政策延续，看好制冷剂景气向上 [6][7] - 2025年R22生产配额较2024年减少32779吨,内用配额减少31044吨,削减幅度较大 - 三代制冷剂生产和使用总量保持在基线值,R32配额增发,三代制冷剂景气有望延续 - 受供需因素推动,制冷剂产品价格有望维持高位 2. 上证指数短线或有反弹需求 [8][9] - 上证指数目前处于前期低点2635点附近,短线支撑较为有力 - 日线、周线连日超跌后,指数有反弹动能,但日线均线体系仍呈空头排列,短时间内难以完全扭转向上趋势 - 上方20日均线、60日均线、半年线等压力较重,指数运行至这些压力位附近仍需谨慎观察 行业简评 1. 制冷剂行业 [6][7] - 2025年二代制冷剂配额大幅削减,三代制冷剂配额总量维持基线,行业景气度有望延续 - 建议关注生产配额领先的行业龙头:巨化股份、三美股份、永和股份等 2. 上证指数 [8][9] - 短线或有反弹需求,但日线均线体系仍呈空头排列,短期内难以完全扭转向上趋势 - 上方20日均线、60日均线、半年线等压力较重,指数运行至这些压力位附近仍需谨慎观察