报告行业投资评级 报告给予行业"超配"评级。[6] 报告的核心观点 1. 国产替代是工业自动化行业发展的重要主线。国产品牌凭借交付优势和政策支持,抓住了行业需求,实现了市场份额提升。[6] 2. 丰富产品矩阵和提供定制化服务是本土品牌实现份额提升的关键。以汇川技术为例,在低压变频器、伺服系统等领域已跻身市场前三。[7] 3. 汇川技术积极拓展海外市场,海外收入和毛利率均高于国内,成为新的增长点。[9][10] 4. 汇川技术通过并购和新设子公司,不断拓展业务边界,从传统变频器向工业自动化、新能源汽车等领域延伸,业务结构发生显著变化。[10][11] 行业投资机会分析 1. 国产替代趋势下,头部企业有望持续受益。汇川技术等企业在多个细分领域已经实现了国产品牌的市场份额提升。[6][7] 2. 丰富产品矩阵和提供定制化服务有助于企业实现规模效应。汇川技术在通用自动化和专用变频器领域布局较为全面。[7][8] 3. 海外市场拓展为企业带来新的增长点。汇川技术海外收入和毛利率均高于国内,成长动力强劲。[9][10] 4. 并购和新设子公司有助于企业拓展新的业务增长点。汇川技术通过并购和新设子公司不断丰富业务布局。[10][11]