美国经济趋于"软着陆" - 美联储"校准式"降息50BP,宣告本轮降息周期正式开启[7,8] - 美国通胀温和回落、劳动力市场尚未失速下行,风险相对可控[7] - 美联储降息将提振房地产、耐用品、制造业等利率敏感部门的消费和投资[10] 新兴市场景气度 - 韩国出口边际走弱,但部分高端制造业出口韧性仍强[17] - 墨西哥工业生产有所回暖,制造业、采矿业和建筑业均有所改善[18,19] - 中东主要产油国原油产量小幅回落,但仍高于2019-2023年同期均值[20,21] 欧元区经济景气下滑 - 欧元区经济景气持续低迷,德国经济拖累较大[13,14,15] - 欧元区通胀持续下行,但服务业价格粘性较强[14,15] - 欧央行未来货币政策路径不明确[14]