行业投资评级 维持 [1] 报告的核心观点 1) 2024Q2 零售行业收入超预期,收入端同比增速较快的主要为兴趣消费零售商以及日用百货零售商 [5][6] 2) 2024Q2 零售行业利润超预期,净利润同比增幅较大的零售商有塔吉特、SFM、罗斯百货、TJX、BJ's [9][10] 3) 沃尔玛美国和塔吉特量价齐升,家居建材零售商客流承压 [17] 4) 食品及日用百货零售商下个季度业绩被认为更稳健 [6] 行业分析 1) 收入端超预期较多的零售商主要有百思买、SFM、塔吉特、TJX、BJ's [6] 2) 净利润平均超过彭博一致预期3.4%,其中除了ULTA、达乐、美元树,其他零售商季度净利润均超一致预期 [10] 3) 2024Q3零售行业平均彭博一致预期收入同比增速为3.5%,其中预计收入同比增速较快的公司有SFM、FIVE BELOW、TJX、罗斯百货、达乐 [6] 4) 2024Q3零售行业平均彭博一致预期经调整净利润同比增速为-4.1%,其中盈利有望同比增长的零售商有SFM、塔吉特、美元树、TJX、罗斯百货、沃尔玛 [6] 5) 13家零售商中,调升全年收入指引的有4家,调降的有6家,不变的有2家,1家无收入指引 [19] 6) 13家零售商中,有7家调升了全年的利润端指引 [19]