对居民消费、收入和债务的影响 - 存量房贷利率下调可最多每人降低近300元月供[2] - 存量房贷利率下调可增加约1千亿消费空间[3] - 扩大消费供给和提升公共服务水平有助于削弱"债务杠杆"放大效应[3] 对银行经营的影响 - 存量房贷利率下调可能导致上市银行净息差下降6个bp左右[32] - 银行可能需要实现存款利率整体下调8个bp左右以对冲影响[32] 对权益市场的影响 - 关注供给侧减损逻辑下房地产相关领域的估值和盈利修复[33] - 无风险利率中枢下移有望带来估值修复[33] - 广义逆周期政策共振加力可能改善市场风险偏好[33] 对债券市场的影响 - 降息、降准利多债市,但需关注年底前外部风险释放可能导致利率阶段性上行[37] - 长期来看,超额储蓄和资产荒现象持续将推动利率下行[37]