行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市"[2] - 报告认为,结合行业发展前景和估值水平,维持行业"强于大市"评级[4] 报告的核心观点 - 2024年上半年,锂电池板块营收同比下降6.08%,为近年来首次负增长,营收增长个股占比43.43%[3] - 2024年上半年,锂电池板块净利润同比下降33.83%,净利润增长个股占比39.39%,低于营收增长个股占比[13][14] - 锂电池产业细分领域业绩存在较大差异,动力电池和负极材料表现较好[16] - 2024年1-8月,我国新能源汽车销售703.40万辆,同比增长30.96%,占比37.49%[30] - 2024年以来,锂电产业链主要原材料价格总体持续承压[42][45][46][47][48][49] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - 2024年以来,锂电池指数走势总体弱于沪深300指数,截止9月23日下跌32.08%,跑输沪深300指数26.95个百分点[9][10] - 豫股锂电池标的走势均弱于板块指数[11] 2. 板块业绩概况 - 2024年上半年,锂电池板块营收同比下降6.08%,为近年来首次负增长,净利润同比下降33.83%[13][14] - 细分领域中,动力电池和负极材料表现较好[16] 3. 豫股锂电池业绩 - 2024年上半年,豫股锂电池总营收74亿元,同比下降34.94%,总净利润亏损4.5亿元[22][23] - 豫股锂电池标的营收和净利润规模总体较小,占板块总量的比重较低[22][23] 4. 新能源汽车销售持续增长 - 2024年1-7月,全球新能源乘用车销售855.54万辆,同比增长23.57%,占比18%[28][29] - 2024年1-8月,我国新能源汽车销售703.40万辆,同比增长30.96%,占比37.49%[30] - 我国新能源汽车产业链已具备全球竞争优势[30][31] 5. 原材料价格总体承压 - 2024年以来,锂电产业链主要原材料价格总体持续承压,如碳酸锂、氢氧化锂等[42][45][46][47][48][49] - 产能释放及需求增速回落是产业链价格承压的主要因素[42] 6. 投资评价及主线 - 维持行业"强于大市"投资评级,结合行业发展前景和估值水平[53] - 建议关注三条投资主线:下游企业、细分领域龙头、造车新势力[54] - 重点推荐宁德时代、亿纬锂能、尚太科技等标的[56] 7. 风险提示 - 主要风险包括:宏观经济下滑、新能源汽车销售不及预期、行业政策执行力度不及预期、行业竞争加剧、细分领域价格大幅波动、系统风险等[57]