报告行业投资评级 报告给予电力设备行业"优于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 国内外需求回顾及展望 1. 2024年前七月国内光伏新增装机容量保持增长态势。[2][3] 2. 海外市场需求不减,但国内光伏组件出口呈现量增价跌。[25][26][27][28][29][30][31] 供给侧分析 1. 主产业链各环节产能仍保持增长。[41][42][43][44] 2. 产业链价格震荡走低,多数环节利润下降。[46][47][48][49] 3. 主产业链普遍利润下滑,逆变器等辅材环节表现较好。[50][51][52][53][54][55][56][57] 估值分析 光伏板块经过近两年调整,目前PB估值处于近十年底部区间,安全边际较高。[59][60][61] 投资建议 建议关注1)全年业绩确定性较高的龙头企业,2)逆变器环节,3)盈利有望修复的龙头企业。[62] 风险提示 主要包括原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险。[63]