报告行业投资评级 报告未提供具体的行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 美国频繁对中国出口品类采取反倾销和反补贴调查,全球贸易摩擦概率提升,未来可能存在其他区域加征关税的风险。[1] 2) 美国关税的本质是减少对中国产能的依赖度,对于美国依赖程度较低的品类更容易被加征关税,而对于依赖程度较高的品类可能会被豁免。[1][2] 3) 关税的加征推动了家电企业的产能外迁,大家电和小家电的产能转移趋势已经确立,未来可能会进一步推动关税的落地。[2][3] 4) 家电企业的海外布局主要集中在东南亚地区,同时也在加大美国及周边地区的仓储布局,极端情况下也存在在美国本土建厂的可能性。[4][5] 5) 不同家电企业的对美出口比例和海外产能覆盖比例存在较大差异。[6] 行业分类总结 1) 白电:美的集团、海尔智家、移力电器、海信家电、长虹关爱、TCL智家等公司的对美出口比例和海外产能覆盖比例情况。[6] 2) 电视显示:展冠科技、托航股份、极来科技、新生股份、元阳股份、苏泊尔等公司的对美出口比例和海外产能覆盖比例情况。[6] 3) 厨小电:小熊电器、德尔玛、北鼎股份、科沃斯、石头科技、莱克电气等公司的对美出口比例和海外产能覆盖比例情况。[6] 4) 清洁电器:德哥股份、欧圣电气、富佳股份、春光科技等公司的对美出口比例和海外产能覆盖比例情况。[6] 5) 个护电器:九号公司、倍轻松、飞升电器、察院状如、三花智控、长虹华爱等公司的对美出口比例和海外产能覆盖比例情况。[6] 6) 零部件:东方电终、万 別感螢、金海高科等公司的对美出口比例和海外产能覆盖比例情况。[6]