行业投资评级 - 报告给予食品饮料行业"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 政策基调更加积极,提振市场信心,食品饮料板块价值低估、预期先行 [4] - 上海发放消费券、部委鼓励地方发放消费券,具有示范和引领效应,有望催化市场对食品饮料行业的改善预期 [4] - 白酒、零食等超跌确定性成长标的是配置首选 [4] 行业分类总结 白酒 - 白酒板块具备典型的顺周期属性,受益于政策催化和预期回暖展现较大弹性 [4] - 建议增持:五粮液、迎驾贡酒、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、今世缘,港股:珍酒李渡、华润啤酒 [4] 大众食品 - 大众品当前整体需求仍在恢复中、细分板块有所分化,零食板块确定性相对较强 [4] - 建议增持:三只松鼠、洽洽食品、盐津铺子、劲仔食品 [6] 啤酒和饮料 - 啤酒和饮料保持平稳,建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、康师傅控股、统一企业中国 [4]