投资评级和核心观点 - 公司被评为"优于大市"评级,目标价格为28.35元 [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.78/1.14/1.48亿元,对应EPS为0.44/0.64/0.82元 [12] 智慧高速数字化转型加速 - 2024年4月,财政部和交通运输部联合发布通知,支持公路水路交通基础设施数字化转型升级,目标是3年内支持30个左右示范区域,推动85%左右繁忙国家高速公路、25%左右繁忙普通国道和70%左右重要国家高等级航道实现数字化转型 [3] - 2024年7月,工信部等5部门公布智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市名单,在北京、上海等20个城市开展试点 [3] 公司深度布局车路协同产业链 - 公司产品主要应用于车路协同产业链,包括车载V2X系列产品、路端V2X边端系统集成产品、车路协同云平台和C-V2X车载HMI人机交互系统等 [3] - 公司客户包括传统车厂、新能源车厂、互联网造车企业、高速公路业主、城市智能网联先导区等 [5] - 根据政策要求,试点城市内新销售具备L2级及以上自动驾驶功能量产车辆搭载C-V2X车载终端,新车车载终端搭载率达50% [5] 业务表现和财务预测 - 2024H1营收2.28亿元,同比+2.52%;归母净利润0.16亿元,同比+90.19%;扣非净利润0.03亿元,同比+1046.65% [2] - 2024H1毛利率为36.40%,相较去年31.36%有明显提升,主要是产品销售结构调整所致 [2] - 预计公司2024-2026年营收分别为592/870/1125百万元,归母净利润分别为0.78/1.14/1.48亿元 [12] 风险提示 - 政策推进不及预期 [6] - 市场竞争加剧 [6] - 技术路径发生变更 [6]