供给端：全球锡矿集中，锡资源供给放缓 - 全球锡资源总量呈下降趋势,2023年储量约为430万吨,同比下降6.5% [11][12] - 锡矿储量集中度较高,中国、缅甸、澳大利亚等国家占全球储量近90% [11][12] - 近10年全球锡矿年平均产量约30万吨,集中于亚洲、非洲、南美洲地区 [13][14] - 中国是世界上锡资源最丰富的国家之一,主要分布在云南、广西等地 [15][16][17] 需求端：锡材应用多样，新兴产业锡需求旺盛 - 半导体行业景气复苏,带动锡焊料需求增长 [30][31][32][33][34][35][36][37] - 光伏组件产量高速增长,光伏焊带成为锡消费新增长点 [43][44][45][46][47][48][49][50] 价格端：锡价偏强运行，锡精矿加工费保持平稳 - 2024年初以来锡价整体偏强运行,LME锡和沪锡价格均有较大涨幅 [51][52][53][54][55] - 2024年初以来锡精矿加工费基本保持平稳 [56][57] 行业上市公司 - 锡业股份:拥有丰富的锡资源,是最大的锡生产加工基地 [59] - 华锡有色:拥有世界级特大型特富锡多金属矿体 [60] - 兴业银锡:拥有丰富的矿产资源,具有较强的资源优势 [61][62] 风险提示 - 政策变化风险:矿产资源政策变化可能影响公司生产经营 [63] - 市场价格波动风险:有色金属价格大幅下跌可能对公司盈利能力造成不利影响 [64] - 安全生产风险:采矿活动存在安全隐患 [65] - 环境保护风险:矿产资源开采可能对环境造成不利影响 [66]