报告行业投资评级 - 报告维持计算机行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 前期财政支出放缓,计算机行业盈利下修,跌幅较深进入估值底部 [2] - 货币与财政政策协同发力,宽流动性预示计算机板块反弹行情 [3] - 信创的发展确定性较高,下半年财政政策发力明显 [3] 行业概况 - 2024年1-8月,全国一般公共预算收入下降2.6%,全国一般公共预算支出增长1.5%,仅完成全年预算进度的60.9%,政府性基金预算支出同比下降15.8% [2] - 2024H1,计算机行业实现归母净利润107.83亿元,同比下滑33.40%;实现扣非归母净利润70.75亿元,同比下滑15.88% [2] - 1月1日至9月23日,计算机行业累计下跌28.88%,位居31个行业倒数第二名;2024Q2,基金重仓比例为2.49%,处于近十年最低点 [2] - 截至9月23日,计算机指数PE、PS(TTM)分别为31.83倍、2.24倍,处于近十年的1.85%、2.06%分位数水平 [2] 投资建议 - 当前计算机板块的股价已处于历史底部,建议关注板块整体反弹 [4] 风险提示 - 政策落地不及预期、地缘政治冲突,下游预算不及预期等 [4]