全球股票市场表现 - 9月全球股市多数上涨,港股表现领先全球市场[10] - 美股三大指数基本维持高位震荡,涨幅在1.5%-2.5%区间[10] - 欧洲市场分化,德国DAX、法国CAC40和英国富时100涨跌幅分别为+3.0%、+2.1%和-0.7%[10] 市场关注焦点 - 9月市场聚焦于总统辩论和FOMC会议,前者并未给大选定调,后者打开美联储降息通道但后续路径不明[10] - 美联储9月FOMC会议降息50bp,但后续的降息路径仍然模糊[10] 投资建议 - 在降息交易弱化+国内政策显著提振信心的背景下,建议关注港股、人民币等资产[1][2] - 美股在软着陆的假设下或将维持高位震荡,可以作为防御型资产进行配置[1] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期[30] - 全球经济景气不及预期[30] - 地缘政治局势超预期[30]