报告行业投资评级 报告给予钢铁行业"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 需求预期筑底反弹,钢铁行业盈利有望修复。[3] 2) 行业兼并重组或加速推进,龙头公司成长空间打开。[3] 3) 推荐产品结构升级的华菱钢铁、技术与产品结构领先的宝钢股份、低成本与机制改善的新钢股份。[76] 4) 推荐行业景气的特钢新材料公司,估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份,锅炉及油井管需求景气的武进不锈、久立特材、盛德鑫泰,高温合金龙头图南股份。[76] 5) 看好有长期格局优势的上游资源品,推荐河钢资源、鄂尔多斯、大中矿业、安宁股份。[76] 报告分析内容总结 钢铁行业 1) 钢材价格环比回升,总库存加速下降。[1][9][10][11][12] 2) 钢材表观消费量环比上升,建材成交量均值环比上升。[13][14] 3) 全国钢厂高炉开工率持平,电炉开工率上升。[15][16][17] 4) 螺纹钢和热卷模拟生产利润变动。[19][20] 5) 美国、欧盟和日本钢价变动。[21] 原料市场 1) 铁矿石现货价格和期货价格上升,焦炭现货价格和期货价格上升。[22][23][24][25][26][27][28] 2) 铁矿石港口库存下降,四大铁矿石生产商总发货量下降。[25][26][27][28] 3) 钢厂焦炭库存上升,焦化厂焦炭库存环比上升。[29][30][31][32] 4) 钢厂焦煤库存上升,焦化厂焦煤库存环比上升。[32][33][34] 炉料市场 1) 废钢价格上升,石墨电极价格持平。[35][36][37][38] 2) 硅铁价格和硅锰价格上升。[39][40] 3) 取向硅钢价格上升,无取向硅钢价格上升。[41][42][43] 4) 钒铁价格下降,五氧化二钒价格持平。[44][45][46] 5) 菱镁块矿价格和燃结矾土价格持平。[47][48] 6) 钛精矿价格下降,钛白粉价格下降,海绵钛价格持平。[49][50][51] 特钢及新材料 1) 不锈钢价格下降,纯镍模式下不锈钢毛利下降。[52][53][54][55][62] 2) 工业级碳酸锂价格上升,电池级碳酸锂价格持平。[56][57] 3) 氧化镨钕价格上升,钕铁硼价格持平。[58][59] 宏观经济 1) 2024年1-8月粗钢产量同比降幅扩大,生铁产量同比降幅扩大。[60][61][62] 2) 钢材出口量累计同比增速下降,铁矿石进口量累计同比增速下降。[62][63][64] 3) 基建投资和制造业维持增势,地产新开工及施工面积累计同比降幅收窄。[67][68][69] 4) 水泥产量和汽车产量累计同比增速下降。[71][72] 5) 空调、洗衣机产量累计同比增速下降,电冰箱和彩电产量累计同比增速变动。[72][73][74][75] 6) 发电量累计同比增速上升。[74]