报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"增持" [4] 报告的核心观点 1. 2024H 公司投资收益（含公允价值变动）、其他收入占比出现提高,经纪、投行、资管、利息净收入占比出现下降 [7][8] 2. 公募基金降佣对公司影响偏大,新发基金低迷拖累代销收入 [9][10] 3. 股权融资业务处于停滞状态,债权融资规模同比实现显著增长 [11][12][13] 4. 券商资管及公募基金业务均有所承压 [14][15][16] 5. 权益自营高股息策略表现良好,固收自营规模增长、持仓结构优化 [17][18][19] 6. 两融规模及市场份额逆市增长,持续压降股票质押规模 [20][21][22]