行情回顾 - 上周沪深300指数上涨15.7%,创业板指数上涨22.7%,纺织服装行业指数(中信)上涨14.5%,表现弱于沪深300和创业板指数,其中纺织制造板块(中信)上涨10.9%,品牌服饰板块(中信)上涨17.8% [7] - 我们覆盖的个股中海澜之家、比音勒芬和李宁等取得了较高收益 [7] 行业与公司重要信息 - 地素时尚:公司于2024年9月25日召开公司第四届董事会第十二次会议,同意聘任沈志春先生担任公司董事会秘书 [9] - 报喜鸟:公司发布关于参投的私募投资基金备案完成的公告,公司参与投资温州浚泉鸿茂创业投资合伙企业(有限合伙),以自有资金认缴出资4000万元,占认缴总额40.89% [9] - 健盛集团:公司发布关于副总裁辞职的公告,公司副总裁李旭根先生因个人原因申请辞去公司副总裁职务 [12] 投资建议与投资标的 - 在政策预期下,本周市场出现了久违的大幅上涨,纺织服装行业指数虽然跑输了沪深300和创业板指数,但医美、品牌服饰、美妆以及港股运动服饰等前期跌幅较深的龙头都有较大的涨幅 [15] - 这些龙头公司在消费疲弱的大环境,普遍呈现出超出行业的韧性和增长,同时估值均处于历史最低位附近,伴随大盘的走强,未来估值持续修复的弹性较大 [15] - 我们一方面继续推荐订单景气度有保障的出口制造龙头,如伟星股份(002003,买入)、申洲国际(02313,买入)和华利集团(300979,买入)等;另一方面我们认为化妆品医美、运动和其他品牌服饰板块部分龙头的估值吸引力更强,重点看好安踏体育(02020,买入)、珀莱雅(603605,买入)等 [15] - 稳健红利品种如海澜之家(600398,买入)、富安娜(002327,买入)等过前期大幅调整,我们认为仍是较好的底仓品种 [15] 风险提示 - 经济减速对国内零售终端的压力 [16] - 贸易摩擦及海外投资环境的可能变化 [16] - 人民币汇率波动 [16]