投资评级和目标价格 - 维持增持评级。[5] - 下调目标价至5.94元,此前为6.97元。[5] 行业供需恢复情况 - 2023-2024年中国航空业供需恢复中,并呈现淡旺季明显需求特征。[4] - 2024年暑运出游需求依旧旺盛,航空客流较2019年增长近18%,同比增长超12%,再创历史新高。[4] 公司经营情况 - 公司机队规模较2019年增长近13%,ASK增长10%,飞机日利用率与客座率接近2019年水平。[4] - 2024年上半年归母净利润-28亿元,同比继续减亏。[4] - 公司把握旺季积极恢复国际航线,7-8月国际ASK率先较2019年恢复正增长,推动整体ASK较2019年增长16%,机队周转基本恢复。[4] 公司补充飞机订单情况 - 公司2022-2024年陆续签订批量A320与C919飞机购买协议,补充订单为规划预期内。[4] - 根据过往数据,大单签订并不影响航司既定运力规划。[4]