投资评级 - 报告维持对多氟多的"增持"评级 [3][4] 核心观点 - 2024H1公司营业收入46.1亿元，同比下降12.5%；归母净利润0.7亿元，同比下降73.8%；扣非后归母净利润0.15亿元，同比下降93.3% [1] - 2024H1毛利率9.11%，同比回落8.29个百分点；扣非后销售净利率0.33%，同比回落3.98个百分点 [1] - 六氟磷酸锂价格下跌是影响公司业绩的核心因素，2024H1市场均价6.78万元/吨，同比下降54.8% [1] - 2024Q3六氟磷酸锂市场均价5.68万元/吨，环比下降17.6%，同比下降55.1% [1] 业务表现 - 新能源材料业务：2024H1收入13.39亿元，同比下降46.6%；毛利率14.14%，同比回落3.2个百分点 [1] - 电子信息材料业务：2024H1收入5.88亿元，同比增长11.4%；毛利率21.82%，同比回落19.8个百分点 [1] - 氟基新材料业务：2024H1收入11.55亿元，同比增长6.3%；毛利率8.02%，同比回落2.89个百分点 [1] - 新能源电池业务：2024H1收入6.24亿元，同比下降23.2%；毛利率2.2%，同比回落8.4个百分点 [1] 产能与出货 - 2024H1六氟磷酸锂出货量1.9万吨，预计全年出货量4.1-4.2万吨 [2] - 2024H1新能源电池出货量1.4GWh，其中大圆柱全极耳电池占比80% [2] - 双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）预计2024年全年出货量千吨左右 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为97.8/107.8/124.8亿元 [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.41/2.87/6.21亿元 [4] - 预计2024-2026年EPS分别为0.12、0.24和0.52元，PE为96、47和22倍 [4] 财务数据 - 2024H1公司总市值149.04亿元，流通市值135.26亿元 [3] - 2024H1公司52周最高/最低股价分别为16.80/9.30元 [3] - 2024H1公司52周最高/最低PE分别为47.78/18.39倍 [3] - 2024H1公司52周最高/最低PB分别为3.07/1.20倍 [3]