交运行业观点 航道上的黄金时代，航运造船欣欣向龙 西南证券研究发展中心 交通运输研究团队 2024年10月 核心观点 1 航运：干散货运运力供给未来2-3年确定性放缓下，需求释放将推升运价上涨。干散货运价强势上 行，截至9月30日，BDI为2084点，周涨幅为4.3%，期间均值为1847.7点，较2023年均值增长 334.1%。2024年以来我国长距离运输矿石进口量显著增加。中长期西非矿石有望释放。西芒杜铁 矿预计将于2025年底投产，全面达产则可能在2026年或之后，届时年矿石供应量可达1.2亿吨。未 来干散货运的推动将从单纯的贸易量增长推动，转变为贸易结构的进一步优化带来的运距推动。建 议持续观察全球经济复苏进程 。 海运突发事件将对供应链效率产生一定影响，建议持续关注巴以冲 突相关事件。 造船：不同航运子板块景气轮动，船东资本开支能力得到大幅改善，有限产能下航运业的环保追求 促进船舶更新换代将进一步推升新船价格，建议持续跟踪IMO环保政策，绿色燃料生产进程，造船 公司加快生产节奏，持续交付高价在手订单，毛利有望进一步改善。同时船企收购合并加快，2024 年9月2日晚，船舶行业的两大巨头，中国船舶和中国 ...