行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好" [1] 报告的核心观点 - 计算机板块过去5个交易日大涨33.0%,其中金融科技板块领涨。资本市场的活跃和交易量的扩大,对金融科技板块的基本面提升起到积极作用,同时,市场风险偏好的提升也对相关领域估值有积极影响。[2] - 第一阶段的普涨行情大概率尚未结束,但投资者也需要为下一阶段的行情分化做好准备。产业政策的边际变化、产业的边际进展以及良好的3季度业绩预期,都会成为下一阶段细分主线和个股超额收益的来源。建议关注算力、AI应用、自动驾驶、数据要素等新质生产力方向,以及3季度业绩预期良好的个股。[2] - 金融科技板块成为近期最具进攻性板块。证券等金融信息与广告服务服务的景气度与行情高度相关,相关业务与一定周期内证券市场总成交额规模呈一定的正相关性和滞后性。近5个交易日A股交易额大幅提升,市场活跃度和信心大幅提升,有望对金融科技板块的业绩和信心提供更多助力。[2] - 海外算力需求良好,国内算力有望获得更大力度政策支持。英伟达CEO黄仁勋确认Blackwell架构芯片已全面投产,客户需求强劲。在金融政策后,财政政策发力也成为了比较一致的预期。算力行业作为人工智能产业发展的重要基础和未来全社会重要的基础设施,有望成为政策发力的核心方向之一。[2][3] - OpenAI O1将大模型逻辑推理能力提升至新高度。O1模型用强化学习的方法,实现了复杂推理任务上的重大进步,代表了AI能力的新水平。O1模型的推出,将有助于缓解投资者对模型迭代速度的担心,而复杂推理的解锁,也将给众多大模型应用带来可能。如果财政发力,AI也有望成为政策重点支持的领域。[2][3] - 数据要素政策预期日益明确。二十届三中全会将数据要素作为全国统一市场建设的重要内容,相关政策将很快发布。随着数据要素重磅政策的逐步推出,产业进程有望加速。[2][3] 投资建议与投资标的 - 算力领域:建议关注海光信息、寒武纪-U、神州数码、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、华铁应急。[20] - AI应用与自动驾驶领域:建议关注金山办公、科大讯飞、中科创达、虹软科技、彩讯股份、福昕软件、四维图新。[20] - 金融科技领域:建议关注东方财富、同花顺、指南针、财富趋势、顶点软件、恒生电子。[20] - 数据要素领域:建议关注云赛智联、广电运通、每日互动、中远海科、山大地纬、上海钢联、中科江南、久远银海、国新健康。[20] - 信创与华为产业链:建议关注达梦数据、中国软件、软通动力、吉大正元、华大九天、广立微、中望软件。[20]