行业投资评级 1. 报告行业投资评级为"跟随大市"。未来6个月内,行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5%与5%之间。[64] 报告的核心观点 1. 本周医药生物指数上涨11.15%,跑赢沪深300指数3.57个百分点,行业涨跌幅排名第8。2024年初以来至今,医药行业下跌7.18%,跑输沪深300指数22.19个百分点,行业涨跌幅排名第29。[22] 2. 本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28倍,相对全部A股溢价率为83.57%(+3.87pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为35.73%(+1.91pp),相对沪深300溢价率为122.82%(+7.16pp)。[23] 3. 本周相对表现最好的子板块是医院、疫苗、医疗耗材,分别上涨15.6%、15.0%、14.1%,年初以来表现最好的前三子板块分别是原料药、化学制剂、医药流通,涨幅分别为3.0%、1.6%和1.2%。[24] 4. 本周医药板块涨幅较大,主要系近期宏观政策利好持续推动。近期,国务院等各部门密集出台多项重磅金融政策,提振金融市场信心。[8] 5. 重申2024年中期策略,看好医药板块下半年行情,重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。[8] 6. 推荐组合包括贝达药业、赛诺医疗、上海莱士等7只个股;稳健组合包括恒瑞医药、新产业、华东医药等8只个股;科创板组合包括首药控股-U、泽璟制药-U等5只个股;港股组合包括和黄医药、康方生物等8只个股。[9][10][18][20] 分类总结 行情回顾 1. 本周医药生物指数上涨11.15%,跑赢沪深300指数3.57个百分点,行业涨跌幅排名第8。2024年初以来至今,医药行业下跌7.18%,跑输沪深300指数22.19个百分点,行业涨跌幅排名第29。[22] 2. 本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28倍,相对全部A股溢价率为83.57%(+3.87pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为35.73%(+1.91pp),相对沪深300溢价率为122.82%(+7.16pp)。[23] 3. 本周相对表现最好的子板块是医院、疫苗、医疗耗材,分别上涨15.6%、15.0%、14.1%,年初以来表现最好的前三子板块分别是原料药、化学制剂、医药流通,涨幅分别为3.0%、1.6%和1.2%。[24] 投资策略 1. 本周医药板块涨幅较大,主要系近期宏观政策利好持续推动。[8] 2. 重申2024年中期策略,看好医药板块下半年行情,重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。[8] 3. 推荐组合、稳健组合、科创板组合和港股组合共计28只个股。[9][10][18][20]