行业投资评级 报告给予行业"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1. 地产贝塔因素更为积极,积极布局零售建材先手。[9][10][11] 2. 关注水泥行业底部改善:淡季提价稳利润,底部信号出现。[12][13] 3. 建议关注高股息品种的配置价值。[14][15][16] 4. 2024中报总结:推荐零售主导与提价品种。[17][18][19][20] 分类总结 地产及零售建材 1. 短期维度:消费建材处于持仓底、估值底,盈亏比高。[9] 2. 中期维度:减值风险出清,C端龙头收入稳定性更强。[10] 3. 长期维度:消费建材龙头强化C端业务,经营质量提升。[11] 4. 推荐零售主导的消费建材龙头,如东方雨虹、东鹏控股、兔宝宝。[9][10][11] 水泥行业 1. 供给端:头部协同共识增强,主要区域错峰天数增加。[12] 2. 价格复盘:地区价格表现不一,淡季涨价释放积极信号。[12] 3. 盈利底部:水泥煤价差历史低位,水泥利润率或边际改善。[12] 4. 估值底部:配置性价比优异,推荐布局高股息率的水泥龙头。[13] 其他细分行业 1. 玻璃行业需求下行叠加供给增加,价格前高后低。[17] 2. 玻纤行业企业积极复价,周期底部震荡上行。[18]