报告行业投资评级 - 报告给予行业"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 9月版号下发共109个,腾讯、恺英、三七互娱等有产品获批 [3] - 9月以来,多款产品开始上线或测试,游戏市场新品表现可期 [4] - 当前游戏行业整体处于估值低位,24年四季度及25年有相对积极的产品排期,具备优质内容储备、基本面扎实的公司将率先修复 [4] 行业概况 版号供给情况 - 9月版号下发共109款,相比8月(117款)小幅减少,其中包括102款移动端产品、5款移动端加客户端产品、1款客户端产品和1款客户端加NS游戏机产品 [4] - 腾讯、恺英网络、三七互娱等公司有产品获批 [4] 新品上线和测试情况 - 9月26日上线的腾讯多端互通射击游戏《三角洲行动》自上线以来保持iOS免费榜榜首,阿里旗下的女性向游戏《如鸢》9月25日上线,维持免费榜前3、畅销榜前6 [4] - 恺英网络《盗墓笔记：启程》9月19日开启测试,《斗罗大陆：诛邪传说》首测PV发布,预计10月10日测试,完美世界《异环》于9月22日开启线下封闭试玩 [4] 投资建议 - 推荐恺英网络、吉比特、姚记科技、三七互娱、腾讯控股(海外覆盖)、网易(海外覆盖)、哔哩哔哩(海外覆盖) [4] - 受益标的神州泰岳、巨人网络、世纪华通 [4]