报告的核心观点 - 周期拐点已至,把握人生财富康波。分析师认为,全球经济处于第五次康波周期的萧条期,将持续到2025年左右,当前中国经济可能处于萧条向回升转换的拐点,9月底A股市场已完成牛熊转换,预示着新一波资产上涨周期开启,财富增长窗口已开启,投资者应抓住财富增长机遇,把握人生财富康波。[1][3] - 股市特征为牛短熊长。1999年以来,上证指数历经三轮牛市,从持续时间上看,最长的持续时间为29个月,最短的只有15个月,牛市结束后是漫长的熊市,持续时间周期较长,总体特征呈现出为牛短熊长。抓住牛市的上涨机会是投资关键。[4] - 指数牛市涨幅空间巨大。从牛市区间涨幅来看,上证指数最大的涨幅为513.5%,最小涨幅为114.29%,指数涨幅空间巨大。[6][7] - 牛市启动特征明显。9月底股指反转因素与过往三轮牛市启动相比,有着非常相似的特征,显示出牛市已启动。[8] 总投资思维和策略 - 总投资思维:从原来的熊市思维转变到牛市思维,以应对当前快速切换的市场。[11] - 总投资策略:清晰牛市时间与空间特征,抓住牛市的投资机会,新入场的持仓要拿住,低仓位的要拿住、加仓,以把握牛市持续上涨带来的获利可能。[11]