报告评级和核心观点 - 公司维持"增持"评级,上调目标价至121.30元 [5] - 公司发布股权激励,激励目标锚定高质量增长 [2] - 下游核心客户需求高景气延续,公司规模效应充分释放 [1] - 长期看,公司品牌扩张和渠道拓展有望带来增量 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年EPS为6.77/8.09/10.01元 [1] - 公司2024-2026年收入或利润增长预计不低于50%/80%/120% [1] - 公司2024-2026年净利润复合增长率预计达到49.2%/19.5%/23.8% [1][10] 估值分析 - 参考行业估值水平,给予公司2025年15.0xPE估值 [1] - 公司当前市盈率为15.45/12.93/10.44倍 [5][11] - 公司当前市净率为6.35/4.98/3.93倍 [11]