行业投资评级 - 报告行业投资评级为"同步大市" [1] 报告的核心观点 家电行业整体表现 - 2024年上半年家电板块涨幅13.39%,跑赢沪深300指数0.28个百分点,白电表现最为亮眼,拉动家电行业整体增长 [12] - 目前家电板块估值已处于低位,PE基本稳定在15倍左右 [14] - 2024年上半年家电行业实现量利双增,但第二季度增速有所回落 [16][17] 细分板块表现 白电 - 2024年上半年白电板块营收和利润均实现较快增长,盈利能力持续提升 [28][29] - 空调、冰箱和洗衣机内外销均保持较好增长 [25][26][27] 黑电 - 彩电需求受益于体育赛事拉动,但成本压力加大,盈利能力尚未明显改善 [32][33] 厨电 - 受地产市场低迷影响,厨电板块经营承压,盈利能力下滑 [40][41] 小家电 - 小家电市场表现分化,技术升级和功能创新仍为主要驱动力 [44][47][48] 行业投资展望 - 各地方积极落实家电以旧换新政策,有望刺激内销需求 [51][52] - 家电出口保持高景气,新兴市场需求增长为出口提供动能 [57][58][59]