报告公司投资评级 - 报告给予新华保险"买入"评级 [1][4] 报告核心观点 - 新华保险2024年前三季度业绩预计大幅增长,主要原因是:适度加大对权益类资产的投资,提升权益类资产配置比例;加强保险负债端的品质管理、优化业务结构;近期资本市场回暖上涨,释放投资利润 [2][3] - 公司公告时间超预期,彰显新一届管理层对公司获取的投资和经营业绩信心,尤其认可年初至今公司在权益市场底部持续加仓获取的绝对收益业绩表现 [2][3] - 随着对宏观预期的逐步修复和权益市场逐步回暖,上市险企估值与业绩双击可期。新华保险的股票投资占比显著高于同业,业绩弹性更为充分 [3][9][10][11] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年新华保险归母净利润分别为196亿元、135亿元和144亿元,维持"买入"评级 [4] - 新华保险整体股票投资占比显著高于同业,交易性股票占权益投资比例也较高,有利于在权益市场上涨时获得较强的业绩弹性 [9][10][11] - 公司当前估值水平仍处于历史中枢低位,有进一步上升空间 [11][12]