量化因子与构建方式 单因子 1. 因子名称：5日交易金额/波动率 因子的构建思路：通过短期交易金额与波动率的比值，衡量市场活跃度与风险调整后的交易强度 因子具体构建过程：计算过去5日的交易金额总和，并除以同期的波动率，公式为： $ 因子值 = \frac{\text{过去5日交易金额总和}}{\text{过去5日波动率}} $ 因子评价：该因子在多个指数中表现较好，具有一定的超额收益能力[14] 2. 因子名称：分析师覆盖度 因子的构建思路：通过分析师覆盖的广度，反映市场对个股的关注度和信息透明度 因子具体构建过程：统计每只股票被分析师覆盖的数量，作为因子值[14] 因子评价：该因子在多个指数中表现较好，尤其在中证2000指数中表现突出[14] 3. 因子名称：分析师预测营收增长率-FY3 因子的构建思路：通过分析师对未来三年营收增长率的预测，衡量公司成长性 因子具体构建过程：收集分析师对未来三年营收增长率的预测值，作为因子值[14] 因子评价：该因子在沪深300、中证500、中证1000、中证全指等多个指数中均表现较好[14] 4. 因子名称：分析师预测ROE-FY3的120日变动 因子的构建思路：通过分析师对未来三年ROE预测的120日变化，捕捉市场对公司盈利能力的动态预期 因子具体构建过程：计算分析师对未来三年ROE预测值在过去120日内的变化幅度，作为因子值[14] 因子评价：该因子在中证1000指数中表现较好[14] 大类因子 1. 因子名称：市值因子 因子的构建思路：通过市值大小衡量公司规模，捕捉规模效应 因子具体构建过程：直接使用股票的总市值作为因子值[14] 因子评价：市值因子在沪深300、中证500、中证1000、中证2000、中证全指等多个指数中均表现较好[14] 2. 因子名称：成长因子 因子的构建思路：通过成长性指标（如营收增长率）衡量公司未来增长潜力 因子具体构建过程：使用分析师预测的营收增长率等成长性指标作为因子值[14] 因子评价：成长因子在中证500、中证1000、中证2000、中证全指等多个指数中表现较好[14] 3. 因子名称：盈利因子 因子的构建思路：通过盈利能力指标（如ROE）衡量公司盈利水平 因子具体构建过程：使用分析师预测的ROE等盈利能力指标作为因子值[14] 因子评价：盈利因子在沪深300、中证500等指数中表现较好[14] 4. 因子名称：超预期因子 因子的构建思路：通过分析师对公司业绩的超预期调整，捕捉市场对公司未来表现的乐观预期 因子具体构建过程：统计分析师对公司业绩的超预期调整幅度，作为因子值[14] 因子评价：超预期因子在沪深300、中证2000、中证全指等指数中表现较好[14] --- 因子的回测效果 1. 5日交易金额/波动率因子 - 沪深300：超额收益较好 - 中证500：超额收益较好 - 中证1000：超额收益较好 - 中证2000：超额收益较好 - 中证全指：超额收益较好[14] 2. 分析师覆盖度因子 - 沪深300：超额收益较好 - 中证2000：超额收益较好[14] 3. 分析师预测营收增长率-FY3因子 - 沪深300：超额收益较好 - 中证500：超额收益较好 - 中证1000：超额收益较好 - 中证全指：超额收益较好[14] 4. 分析师预测ROE-FY3的120日变动因子 - 中证1000：超额收益较好[14] 5. 市值因子 - 沪深300：超额收益较好 - 中证500：超额收益较好 - 中证1000：超额收益较好 - 中证2000：超额收益较好 - 中证全指：超额收益较好[14] 6. 成长因子 - 中证500：超额收益较好 - 中证1000：超额收益较好 - 中证2000：超额收益较好 - 中证全指：超额收益较好[14] 7. 盈利因子 - 沪深300：超额收益较好 - 中证500：超额收益较好[14] 8. 超预期因子 - 沪深300：超额收益较好 - 中证2000：超额收益较好 - 中证全指：超额收益较好[14]