报告行业投资评级 报告维持通信行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1. 货币政策发力,点燃市场热情。央行等部门出台多项政策措施,降低融资成本和加杠杆门槛,稳定资产价格,提振市场信心。[10][11] 2. 政策预期走强,假期港股表现较好。美国经济软着陆几率增加,中国政策发力值得期待。国庆假期港股表现较好,恒生指数和恒生科技指数均有大涨。[11][12] 3. 通信板块在牛市中表现好于大盘。观察2007年和2015年两轮牛市,通信指数涨幅均高于上证指数,且最高点位于上证指数触顶之后。通信行业具有周期性和高科技属性,估值上限较高,整体表现好于大盘。[13][14][15]