行情回顾与估值表现 - 9月传媒板块上涨25.73%,同期创业板指、沪深300、上证指数分别上涨37.62%、20.97%、17.39%,传媒板块分别跑赢上证指数和沪深300指数8.34pct和4.77pct,跑输创业板指11.89pct [4] - 子板块中,互联网影音视频、社交与互动媒体涨幅均超过30%,互联网广告营销、其他广告营销、游戏、信息搜索与聚合涨幅超28% [4] - 9月板块估值相比8月有所提升,截至9月30日,中心传媒板块PE(ttm,整体法,剔除负值)为22.92倍,2019年以来板块市盈率均值为24.52倍,中位数为23.98倍,最大值为42.74倍,最小值为16.46倍,当前PE历史分位为44.4% [19] 投资建议 - 政府推出多项政策刺激消费,电影、线下娱乐、游戏、图书等文化消费领域有望受益 [4][12] - 国产游戏《黑神话:悟空》成为行业标杆,游戏产业的IP价值开始实现通过文旅的方式反哺地方实体经济 [5][12] - 监管部门对游戏产业的态度由"重监管"向"重良性发展"转变,2024年共发放游戏版号959款,同比增加37.39% [12][44] - AI技术持续进步,未来将更加深入到传媒相关的内容创作领域 [13] - 建议关注受益于国内消费需求回升的游戏、广告等板块,以及AI应用领域 [13] 行业要闻 - 上海市发布《上海市推动直播经济高质量发展三年行动计划(2024-2026年)》,提出到2026年直播电商零售额力争达到6000亿元 [20] - 国务院办公厅印发《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》,提出20项任务举措、70多条具体政策措施 [21] - 国家网络安全宣传周上,全国网络安全标准化技术委员会发布《人工智能安全治理框架》1.0版 [21] - 索尼正式发布PS5 Pro游戏机,搭载更强的GPU和光线追踪功能 [21] - 大宇资讯处置"轩辕剑"和"仙剑奇侠传"全球知识产权,合计获得约5亿新台币 [21] - 斗鱼2024年第二季度录得净亏损4920万元 [21] - OpenAI推出新一代AI大模型o1,在复杂推理任务中实现重大突破 [21] - 国家新闻出版署9月共发放109款国产游戏版号 [21] - 字节跳动旗下火山引擎发布两款视频生成大模型 [21] - 国家广播电视总局表示有线电视和IPTV已全面取消开机广告 [22]