报告的核心观点 1) 报告从宏观、中观和微观三个层面分析了当前股市行情的发展特点和影响因素。[7][8][9] 2) 报告认为,行情反弹始于经济承压,逆周期政策调控对股市带来先行的流动性呵护和情绪提振。[7] 3) 报告指出,全球货币宽松和国内政策改善是行情的必要基础,而内需实质性提振决定了市场上涨的持续性。[7] 4) 报告认为,以往一阶段反弹看中观行业轮动加快和资金博弈,二阶段反转看企业盈利改善主线确立。[7] 5) 报告认为,微观资金面可作为行情持续性的高频观察,近年来以新发偏股型基金份额、外资净流入为代表的长期逻辑有效性高于换手率、杠杆资金等短期情绪指标。[7] 报告内容总结 宏观层面 1) 报告认为,行情反弹始于经济承压,逆周期政策调控对股市带来先行的流动性呵护和情绪提振。[7] 2) 报告指出,全球货币宽松和国内政策改善是行情的必要基础,而内需实质性提振决定了市场上涨的持续性。[7] 中观层面 1) 报告认为,以往一阶段反弹看中观行业轮动加快和资金博弈,二阶段反转看企业盈利改善主线确立。[7] 微观层面 1) 报告认为,微观资金面可作为行情持续性的高频观察,近年来以新发偏股型基金份额、外资净流入为代表的长期逻辑有效性高于换手率、杠杆资金等短期情绪指标。[7]