报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 收入受需求承压，盈利能力稳步上升 - 公司2024H1营业收入33.66亿元，同比-5.01%；实现归母净利润3.85亿元，同比-3.04%；扣非归母净利润3.21亿元，同比-8.28% [5] - 公司2024Q2实现营收17.83亿元，同比-12.64%；实现归母净利润2.64亿元，同比-11.72%；扣非归母净利润2.18亿元，同比-20.63% [5] - 公司2024H1整体毛利率同比+1.09pct至39.29%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.59pct/+0.77pct/-0.54pct/+0.16pct，2024H1归母净利润率同比+0.23pct至11.43% [5] - 公司2024Q2毛利率同比+0.82pct至40.02%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.72pct/+0.41pct/0.26pct/+0.31pct，但在其他收益及公允价值变动净收益贡献1.57pct以及少数股东损益减少0.19pct帮助下，2024Q2归母净利润率同比+0.16pct至14.8% [5] 巩固渠道优势，推动业务增长 - 公司快速布局线下零售渠道，持续升级门店形象，打造解决方案专区，提升无主灯消费者的进店体验 [6] - 公司2024H1斩获全球知名太阳能科技公司光伏组件产业园项目，雄安新区电信智慧城市产业园项目、全国性不动产办公灯盘战略项目等 [6] - 公司通过持续的产品结构优化，毛利率水平稳步提升，树立公司在相关品类领域的中高端品牌形象 [6] - 公司积极参与"一带一路"沿线国家基础建设，扩大品牌海外影响力 [6] 财务数据分析 - 公司2024年预计实现归母净利润8.74亿元 [7] - 公司2024年预计毛利率为38.5%，净资产收益率为12.3% [7] - 公司2024年预计营业收入为74.44亿元，同比下降4.5% [7] - 公司2024年预计每股收益为1.17元 [7]