行业投资评级 - 报告将食品饮料行业评级由"增持"上调至"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 政策推动信心恢复,估值率先修复 [2][3] - 白酒板块反弹力度较大,此前估值处于历史较低水平,具有明显的性价比 [3] - 国庆出行意愿较高,餐饮消费回暖,关注餐饮链回暖机会 [3] 行业投资评级 - 食品饮料行业PE为23X,位居申万一级行业第15位 [11] - 估值靠前的子行业为其他酒类(43X)、肉制品(31X)、零食(30X),估值靠后的为乳品(17X)、预加工食品(22X)、白酒(23X) [11][12][13][14] 行业数据跟踪 - 9月白酒价格整体有所下降,啤酒和葡萄酒产量同比下降 [15][16][17][18][19][20] - 生鲜乳价格同比下降15.8%,有助于下游企业降低成本 [21][22] - 猪价、豆粕、玉米等主要原料价格有所波动 [24][25][26][27][28][29] 行业动态 - 茅台新车间即将投产,五粮液成为米其林指南全球合作伙伴 [26] - 部分上市公司发布重要公告,如权益分派、公司债券发行、限制性股票激励计划等 [32]