报告公司投资评级 - 维持买入 -A 的投资评级，12 个月目标价为 15.6 元，相当于 2025 年 12x 的动态市盈率 [1] 报告的核心观点 - 真爱美家旧厂房获征收将获约 2.32 亿元补偿，且不影响正常生产经营，新工厂产线或即将全部达投产标准 [1] - 补偿金额利好及新工厂投产在即促使估值重估，补偿增厚 2024 年净利润，新厂房利好 2025 年盈利能力 [1] - 新工厂投产后盈利能力有望提高，维持买入 -A 评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 总市值 17.3952 亿元，流通市值 16.5283 亿元，总股本 1.44 亿股，流通股本 1.3682 亿股，12 个月价格区间 9.68 - 17.38 元 [2] 股价表现 - 给出 2023 年 10 月至 2024 年 9 月真爱美家与沪深 300 股价表现对比图 [3] 升幅数据 - 1M、3M、12M 相对收益分别为 -11.1%、-12.1%、-34.5%，绝对收益分别为 14.0%、4.5%、-25.2% [4] 盈利和估值 - 主营收入 9.785 亿元，净利润 1.55 亿元，每股收益 1.08 元，每股净资产 8.83 元 [4] - 市盈率 11.9 倍，市净率 1.4 倍，净利润率 15.8%，净资产收益率 12.2%，股息收益率 2.6%，ROIC 22.5% [4] 财务报表预测和估值数据汇总 利润表财务指标 - 2022 - 2026E 营业收入分别为 9.785 亿、9.527 亿、10.394 亿、12.302 亿、13.447 亿元，对应增长率为 4.9%、-2.6%、9.1%、18.4%、9.3% [6] - 2022 - 2026E 净利润分别为 1.55 亿、1.059 亿、3.748 亿、1.867 亿、2.557 亿元，对应增长率为 44.1%、-31.7%、253.8%、-50.2%、37.0% [6] 资产负债表 - 2022 - 2026E 资产总额分别为 18.918 亿、21.455 亿、23.182 亿、24.801 亿、25.703 亿元 [6] - 2022 - 2026E 负债总额分别为 6.196 亿、8.154 亿、7.373 亿、7.862 亿、7.289 亿元 [6] 现金流量表 - 2022 - 2026E 经营活动产生现金流量分别为 1.493 亿、1.69 亿、4.204 亿、3.205 亿、4.315 亿元 [6] 业绩和估值指标 - 2022 - 2026E EPS 分别为 1.08 元、0.74 元、2.60 元、1.30 元、1.78 元 [6] - 2022 - 2026E PE 分别为 11.9 倍、17.4 倍、4.9 倍、9.9 倍、7.2 倍 [6]