投资评级和报告核心观点 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级,首次覆盖[1] - 报告认为公司为便携式储能龙头,拥有"Jackery 店小二""Geneverse 电掌柜"两大品牌,采取M2C的经营模式,累计销量近400万台,全球销量领先[6] - 公司已在全球设立21个品牌官网,业务覆盖50多个国家和地区,官网独立站销售占比已提升至27.15%,产品已进入超10000家零售渠道[6] - 公司推出新一代安全快充户外电源1000Pro2、光充户外电源600Plus、DIY小型家庭绿电系统、Smile光伏瓦家庭绿电系统,进一步拓展产品矩阵[6] - 报告预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.08亿元、3.00亿元、4.19亿元,给予公司2024年60-65倍PE估值,对应合理价值区间为100.04-108.37元[9] 财务数据分析 - 2024年上半年公司实现营收11.42亿元,同比+24.02%,归母净利润7283.83万元,同比+242.70%[5] - 2024年上半年公司毛利率46.39%,同比+8.13个百分点,归母净利率6.38%,同比+11.92个百分点[5] - 2024年上半年公司美国市场实现营业收入同比增长38.17%,日本市场实现营业收入同比增长51.13%[6] - 报告预计2024-2026年公司营业收入分别为30.26亿元、38.46亿元、47.43亿元,归母净利润分别为2.08亿元、3.00亿元、4.19亿元[9] 行业地位和竞争优势 - 公司为便携式储能龙头,拥有"Jackery 店小二""Geneverse 电掌柜"两大品牌,采取M2C的经营模式,累计销量近400万台,全球销量领先[6] - 公司已在全球设立21个品牌官网,业务覆盖50多个国家和地区,官网独立站销售占比已提升至27.15%,产品已进入超10000家零售渠道[6] - 公司在便携储能、家庭储能等领域掌握多项核心技术,享有广泛的国际声誉与全球影响力[6] - 公司推出新一代安全快充户外电源1000Pro2、光充户外电源600Plus等新产品,进一步拓展产品矩阵,提升公司品牌竞争力[6] 风险提示 - 原材料价格波动导致的风险[6] - 下游需求不及预期的风险[6] - 新能源政策变动的风险[6] - 竞争格局恶化的风险[6]