行业投资评级 报告给予中药行业"增持"评级。[5] 报告的核心观点 中药新药研发及上市加快,3类新药关注度提升 - 2024年前三季度,不论是获批上市新药,还是报产在审新药,均延续了较好表现。随着政策对古代经典名方支持力度的加大以及注册审批简化,3类新药的研发及上市速度明显加快,也在一定程度上更好地实现了传承与发展中医药理论。[4] 2024年前三季度中药新药报产及上市延续良好态势 - 2024年前三季度共7款中药新药获批上市,呼吸系统及妇科用药占比较高。从注册类型看,4款为3类新药,3款为1类新药。[2] - 2024年前三季度,共有27款中药新药报产且在审,主要涉及呼吸系统、消化系统、妇科、儿科、神经系统、补气补血、心脑血管、肿瘤等疾病用药。从注册类型看,1类新药占比33.33%,3类新药占比66.67%。[3] 聚力向"新",关注中药创新和"中药+"视角下的新消费 - 短期来看,中药行业受到高基数、消费疲软影响高端消费类中药、安徽省2024年度中成药集采涉及OTC品种等因素影响,短期承压,但长期向好趋势不变。[5] - 创新与传承是行业发展的核心与重点,传承创新、转化赋能成为引领中药行业高质量发展的新质生产力。以中药创新药为创新代表的"药"创新和以品牌中药为传承代表的"药"焕新,推动中药行业聚力向"新",实现"创新+质优"。[5][6] - 国企改革有望使中药行业实现提质增效。[6]