行业投资评级 - 报告维持通信行业"同步大市"投资评级 [4] - 通信行业 PE 处于近五年 45.67% 分位,近十年 22.75% 分位,考虑行业业绩增长预期及估值水平,维持行业"同步大市"投资评级 [4] 报告的核心观点 - 运营商新兴业务收入保持两位数增长,大数据业务收入同比高增 [3] - 国内智能手机出货量同比增长约 18% [3] - 我国光模块 8 月出口总额同比增速回升 [4] - 头部云厂商资本开支展望乐观,AIGC 景气趋势仍在延续,未来英伟达 GB200 的放量将带来新的增量 [75] - 智算中心建设加速带来与 AI 算力相配套的数据中心网络的升级需求,由此驱动光连接的需求 [75] - 1.6T 光模块预计会在 2024Q4 开始出货,带宽升级为行业快速增长提供持续动力 [75] - AI 带动智能手机市场的创新需求,将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长 [75] 报告内容总结 行业投资评级 - 报告维持通信行业"同步大市"投资评级 [4] - 通信行业 PE 处于近五年 45.67% 分位,近十年 22.75% 分位,考虑行业业绩增长预期及估值水平,维持行业"同步大市"投资评级 [4] 行业发展情况 - 运营商新兴业务收入保持两位数增长,大数据业务收入同比高增 [3] - 国内智能手机出货量同比增长约 18% [3] - 我国光模块 8 月出口总额同比增速回升 [4] 行业趋势和投资机会 - 头部云厂商资本开支展望乐观,AIGC 景气趋势仍在延续,未来英伟达 GB200 的放量将带来新的增量 [75] - 智算中心建设加速带来与 AI 算力相配套的数据中心网络的升级需求,由此驱动光连接的需求 [75] - 1.6T 光模块预计会在 2024Q4 开始出货,带宽升级为行业快速增长提供持续动力 [75] - AI 带动智能手机市场的创新需求,将促进结构件、连接器、光学器件、射频器件等消费电子零部件业务的增长 [75]