行业投资评级 - 报告对多哥的经济展望保持积极态度，预计2024年经济增长将放缓至5.3%，2025年和2026年将逐步回升至5.4%和5.8% [9][11] 核心观点 - 多哥经济在过去几年表现出韧性，主要得益于财政刺激政策，但当前需要逐步退出以降低赤字并使公共债务回到可持续轨道 [9] - 尽管多哥近年经济增长表现良好，但仍落后于贝宁、科特迪瓦等地区同行以及孟加拉国、越南等更具发展潜力的国家 [10] - 农业部门在多哥经济中占据重要地位，但面临气候变化的挑战，农业生产力低下且停滞不前，限制了其推动结构转型和粮食安全的能力 [13][85] - 基于自然的解决方案（如农林复合系统）有望提高农业生产力、增强气候韧性并减少碳排放，但需要大量短期投资 [14][15] 经济表现与展望 - 多哥经济增长在过去十年平均为5.1%，2023年预计增长6.4%，主要得益于私人投资和出口的复苏 [9][23] - 2024年经济增长预计放缓至5.3%，主要受财政紧缩、全球需求疲软和地区不确定性的影响 [11][23] - 贫困率预计将从2021年的43.8%逐步下降，2026年预计降至36.1% [11][70] 农业与气候挑战 - 农业占多哥劳动力的40%，是农村贫困人口的主要收入来源，但生产力低下且受气候变化影响严重 [13][85] - 气候变化预计将导致农业生产力下降，极端高温和降雨模式变化可能使雨养作物产量减少11% [13] - 农林复合系统在提高粮食安全、农民福利和碳封存方面具有巨大潜力，但需要大量短期投资 [15][84] 政策建议 - 加强公共投资管理，提高公共支出效率，推动税收改革以增加收入 [18] - 提升农业生产力，推广气候智能型农业实践，改善土地安全和农村电气化 [18][79] - 推动农林复合系统的规模化发展，制定国家农林复合分区战略，支持农民转型 [18][84] 财政与债务 - 多哥的财政赤字在2023年略有收窄，但公共债务继续上升，达到GDP的67.1% [44][45] - 政府计划通过财政紧缩和税收改革将财政赤字从2023年的6.6%降至2025年的3.0% [57][58] - 公共债务预计从2025年开始下降，但短期内债务风险仍然较高 [63][75]