行业投资评级 - 原料药行业迎来高质量发展阶段，给予行业"增持"评级 [3] 核心观点 - 上月原料药价格整体保持平稳，肝素原料药价格环比呈现上涨，维生素部分品种价格有所回调 [2][5] - 二季度原料药板块毛利率和净利率同比及环比均有所改善，业绩延续一季度恢复态势 [3] - 中长期来看，原料药企业处于技术升级、商业模式升级和产业链价值提升阶段，建议关注原料药板块底部投资机会 [3] 主要原料药价格走势 - 肝素原料药价格环比上涨：8月出口均价环比上涨18%，同比下跌48%。出口量方面，年初至今出口量同比上涨24%，8月同比小幅回落 [5] - VA、VE价格环比有所回落：截至10月8日，前期大幅上涨维生素类部分品种走势呈现一定分化，VD3价格保持平稳，VA、VE价格有所回调，环比分别下降22%、2%，同比上涨194%、105% [5] - 碘8月进口均价环比上涨2%，同比下降1%。碘进口均价整体处于历史高位区间，下游原料药及制剂利润受到成本压制 [5] - 激素类、抗生素类价格整体保持平稳，环比持平 [6]