宏观经济分析 - 国庆假期民众出行热情高涨，远途出行占比上升，人均出行消费支出有望回到2019年水平[1] - 美联储降息预期降温，日本央行加息预期放缓，欧央行降息预期升温，持续支撑强美元[1] 策略分析 - 决策者对经济政策与资本市场的态度转变是股市预期上修的关键[2] - 无风险利率下降与风险偏好提升推动增量资金入市，股指有望继续推升[2] - 目前中国制造业存在结构性产能过剩压力，需要关注产能周期的化解与股票行情参与[3] 海外市场分析 - 国内政策向好且明确后，港股估值修复反弹，美联储降息、国内财政改策发力、增量资金进入是决定本轮港股行情的关键变量[4] 固定收益分析 - 股债关系存在明显周期性，目前可能进入同向运动区间，股债行情切换造成的现券资金流失可控[5] 金融工具研究 - 随着利好政策持续加码，A股投资者风险偏好提升明显，增量资金加仓权益[6][7] - 国内权益资产表现火热，国内资产风险平价策略本年收益达5.66%[8] 主动配置策略 - 降息周期开启利好新兴市场，看好A股、港股与印度股票当前的配置价值[9] - 新加坡GIC全面奉行长期主义，从投资组合、组织架构、投资团队三个层面积极应对当前投资环境的挑战[10] 行业研究 - 东鹏饮料业绩超预期，渠道新品双轮驱动[13] - 阿斯麦算力造芯片,开启新一轮成长周期[14] - 华帝股份品类拓展贡献增量,渠道整合助份额提升[15] - 三只松鼠利润超预期,线下分销完成首轮铺市[16] - 非银行金融板块估值仍有较大空间[17] - 建筑行业政策超预期,龙头股有19-105%左右上涨空间[18]