全球股票市场表现 - 上周美股三大指数涨跌幅在1%-1.5%区间；欧洲市场涨跌互现，德国DAX涨1.3%，法国CAC40涨0.5%，英国富时100跌0.3%；亚太地区日韩表现较好，日经225涨2.5%，韩国综合指数涨1.1%；新兴市场靠后，印度SENSEX30、墨西哥MXX和巴西IBOVESPA指数分别跌0.4%、0.4%和1.4%[2] 美国通胀情况 - 9月CPI同比+2.4%，较前值+2.5%放缓，略超预期值+2.3%；环比+0.2%，持平前值，超预期值+0.1%；核心CPI同比+3.3%，高于预期和前值+3.2%；环比+0.3%，略高于预期+0.2%，持平前值；9月PPI同比+1.8%，高于预期值1.6%，低于前值1.9%；PPI环比0%，低于前值与预期值[3] 降息预期 - CME模型显示11月降息25bp概率为89.5%，较一周前变化不大，但在中东局势升级和中国政策加码背景下，短期通胀有反弹可能，降息预期反复概率大，降息交易或暂告段落[3] 美国大选与资本市场 - RealClear Polling统计哈里斯支持率49.1%，特朗普47.1%，副总统辩论后差距未超3%显著值；1972年以来13次大选中，8 - 10月道指绝对涨幅为正有7次，其中同党派成功连任5次；绝对涨幅为负6次，其中党派更迭上任5次；截止2024年10月12日，8 - 10月道指累计涨幅4.9%，纳指涨幅4.2%，资本市场或暗示民主党占优[3] 配置策略 - 建议关注通胀链条投资机会，包括美股上游资源品、服务消费板块，港股公用事业、必需消费、上游周期等[4] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期[4]