报告的核心观点 - 中央政治局会议释放重磅信号,后续推出一系列财政措施和其他支持性政策预期显著增强[8][9] - 央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策,经济有望企稳回升[8][9] - 美国9月CPI涨幅超预期,11月降息25个基点概率增强[8][9] - 国内宏观调控、促增长政策持续落地推进,未来股指总体预计将保持震荡上行格局[8][9][10][11][12][13] 行业和公司研究总结 通信行业 - 运营商新兴业务收入保持两位数增长,大数据业务收入同比高增[15] - 国内智能手机出货量同比增长约18%,新一代AI手机在中国市场所占份额有望提升[15] - 我国光模块8月出口总额同比增速回升,400G/800G光模块的强劲需求带动行业快速增长[15] - 建议关注运营商、光通信和消费电子零部件板块[15][16] 半导体行业 - 全球半导体月度销售额创下历史新高,并继续同比增长[17][18] - 苹果、华为、Meta等厂商陆续发布消费电子新产品,AI大模型持续迭代[17][18] - 建议关注芯片设计、先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、AI算力产业链、AI终端产业链等方向[17][18] 有色金属行业 - 有色板块及子版块估值均处于近十年相对较低水平[24] - 建议关注铜、铝、黄金及小金属(稀土、钼、锡)板块的投资机会[24] 化工行业 - 化工行业景气底部有所回暖,二季度经营态势明显改善[27] - 建议关注行业龙头以及景气复苏的子行业,如煤化工、轻烃化工、磷化工、轮胎等[27] 家居行业 - 地产政策及以旧换新政策带动下,家居消费有望增长,家居板块估值有望修复[19] - 建议关注造纸、家居等细分领域的龙头企业[19] 传媒行业 - 政策推动下消费和经济的回暖有望带动广告市场景气度回升[20] - 游戏产业受益于政策支持和热门游戏IP效应,有望持续受益[20] - 建议关注广告营销、游戏等板块[20] 食品饮料行业 - 行业整体估值触底上行,部分细分领域如保健品、软饮料、烘焙、零食等有望受益[23] - 建议关注零食、预制菜、烘焙、酵母、保健品、复调等细分领域的优质企业[23] 光伏行业 - 多晶硅供给持续缩减,光伏上游价格企稳,行业景气有望触底回升[25][26] - 建议关注光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂、多晶硅料、钙钛矿电池设备、光伏逆变器、电子银浆等细分领域头部企业[25][26]