行业投资评级 - 报告给予医疗服务行业"增持"评级 [5][8] 报告核心观点 - 新增四省份将辅助生殖纳入医保,截至目前已有23省份完成医保纳入 [2] - 随着人口问题严峻,国家辅助生殖领域政策倾斜明显 [3] - 辅助生殖纳入医保支付,减少患者负担助推渗透率提升 [4] - 多种因素导致不孕不育症患病人数持续增长,带来更多的辅助生殖需求 [5][7] 行业概况 - 根据弗若斯特沙利文数据,2007-2010年间,我国不孕发病率已从11.9%升至15.5%,2020年将接近18%,中国不孕不育夫妻的数量逐年增加,人数在2020年达到了5,050万 [5] - 2023年中国辅助生殖服务渗透率为9.2%,远低于欧洲(预计2023年渗透率36.0%)及美国(预计2023年渗透率33.0%) [7] 投资建议 - 随着湖南、山西、四川、广东等四省份新增将辅助生殖纳入医保,目前已有23省份完成辅助生殖医保纳入,辅助生殖纳入医保后患者费用负担将显著减轻从而有助于辅助生殖渗透率的提升,使得行业发展空间进一步增大 [8] - 建议关注布局辅助生殖技术相关医疗机构 [8]