行业投资评级 - 报告维持建筑行业的增持评级 [2] 报告核心观点 - 财政政策持续发力,建筑行业基本面预期改善,继续看好大建筑央企投资机会 [3] - 建筑央国企估值处于历史低位,国企改革有望催动估值上升 [3][17] - 水利、新能源电力等细分行业保持高景气,建议关注相关龙头企业 [3][5] - 流动性宽松,需求有望持续改善,建议关注顺周期细分赛道龙头企业 [3][5] 行业数据分析 - 2024年1-8月,固定资产投资完成额329385亿元,同比增长3.4% [26] - 基建投资完成额(不含电力)113565亿元,同比增长4.4% [26] - 基建投资完成额(全口径)149545亿元,同比增长7.9% [26] - 2024年10月5日-10月11日新增专项债166.63亿元,累计发行额36160.09亿元,占全年计划的92.72% [19][20] - 专项债主要投向市政和产业园区基础设施、交通运输等基建项目 [22]