报告行业投资评级 1) 电力行业： - 火电：推荐浙能电力、皖能电力、申能股份、江苏国信等业绩趋稳的地方火电企业,以及国电电力、华能国际、华电国际等具备雄厚资产体量的火电央企平台,以及内蒙华电等高盈利水平且具备高分红属性的企业 [53] - 水电：推荐国投电力、川投能源、长江电力、华能水电 [53] - 核电：推荐中国核电、中国广核 [53] 2) 燃气行业： - 推荐新奥股份、九丰能源 [55] 报告的核心观点 1) 电力行业 [53] - 火电行业：三季度用电旺季业绩加快释放,电改带来ROE稳定性提升,长期配置价值有望体现 - 水电行业：来水情况较好,发电量同比大幅增长 - 新能源行业：风电、光伏装机持续快速增长 2) 燃气行业 [55] - 天然气消费有确定性增长,受益于能源结构调整 - 管道运营商和城市燃气公司有望受益 3) 行业动态 [35][36][38][39] - 电力辅助服务市场规则出台,独立储能电站获得电费补偿 - 分布式光伏发电参与电力市场交易 - 抽水蓄能电站首次全电量参与电力现货市场交易 - 郑州居民管道天然气价格调整 分析师总结 1) 电力行业 [53] - 火电板块:关注三季度业绩表现,推荐业绩稳定和高分红的企业 - 水电板块:受益于来水充沛,发电量同比大增 - 新能源板块:装机持续快速增长 2) 燃气行业 [55] - 天然气消费有确定性增长,受益于能源结构调整 - 管道运营商和城市燃气公司有望受益 3) 行业动态 [35][36][38][39] - 电力辅助服务市场规则出台,独立储能电站获得电费补偿 - 分布式光伏发电参与电力市场交易 - 抽水蓄能电站首次全电量参与电力现货市场交易 - 郑州居民管道天然气价格调整