报告行业投资评级 - 市场指数评级为"看平"，未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%20%之间[9] - 行业指数评级为"标配"，未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%10%之间[9] 报告的核心观点 - 发行特别国债补充大行核心资本,提高风险抵补能力与服务实体可持续性[3] - 较大规模增加债务额度支持地方化债,缓解中小银行风险担忧[3] - 支持房地产市场止跌回稳,缓解个人住房贷款与经营性贷款风险[4] 分组总结 资本补充与风险抵御 - 发行特别国债补充大行核心资本,提高风险抵补能力与服务实体可持续性[3] - 单次补充对资本提升幅度普遍在0.51pct,可支持816万亿资产增量,对应增速为4%~8%[3] 地方隐性债务化解 - 较大规模增加债务额度支持地方化债,缓解中小银行风险担忧[3] - 地方隐性债务占比较高、风险担忧较重的中西部银行受益更明显[4] 房地产风险缓解 - 支持房地产市场止跌回稳,缓解个人住房贷款与经营性贷款风险[4] - 央行和财政政策将直接减轻居民负担,助力房地产市场止跌回稳[4]