行业投资评级 - 行业评级为"增持"(维持) [6] 报告核心观点 动力煤市场 - 短期内沿海电厂日耗小幅回升,叠加北方部分地区冬储拉运逐步开展,动力煤价格易涨难跌 [5] - 动力煤供给逐步恢复,但运力有所受限,电厂日耗有所回升 [3] 焦煤市场 - 焦煤价格于底部持续回升,在积极的宏观政策叠加传统旺季影响下需求或加速恢复,焦煤价格有望偏强运行 [5] - 焦煤供给恢复有限,终端需求持续恢复 [4] 投资建议 - 建议关注动力煤资源禀赋优异的龙头煤企以及估值较低、经营情况有望边际改善的焦煤企业 [5]